【资料图】
10年期国债收益率约为3.0%。自2020年8月25日以来，经过三周的窄幅震荡，10年期国债收益率回到3.0%以上，最高达到3.06%，距7月份高点仅有两个BP。10年期国债收益率已突破7月份高点，最高达3.60%，国债和国债利差逐渐扩大。
2020年投资市场如下：
1、首先是资产方面。应对疫情影响的主要政策工具是通过银行扩表增加信贷供应，银行资产明显扩张。今年前7月，中国大型银行资金使用同比增长9.59%，中国中小型银行资金使用同比增长12.38%，比去年年底加速1.28、2.18个百分点。
2、其次，银行负债端的压力也显现出来。自6月以来，监管机构已经降低了结构性存款，6月以来、7月，结构性存款分别下降了1万亿元和6500亿元。在股市早期走强后，一般存款的吸收也面临着吸收压力，7月份一般存款的增长率有所下降。资产负债匹配需求使银行面临更大的流动性压力，第二季度银行超额存款率下降0.5个百分点。
3、在价格方面，今年银行对实体经济的贷款利率超额下降。6月底，金融机构对实体企业的一般贷款利率为5.26%，较去年9月底下降70BP，而同期LPR仅下降46BP。在贷款利率超额下降后，银行需要更高的债券收益率来平衡利润。
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