油价下跌对化工股有何影响？
昨晚国际油价大跌，今天化工板块下跌，从网上找了一些资料，普及下逻辑关系，如下：
化工品价格、公司利润率变动与股价表现均与油价波动正相关，低油价期间化工品受益低成本，公司利润率普遍好于高油价时期。
原油成本沿产业链逐级向下游传导至化工品。从石油产业链来看，中下游的化工行业是与石油天然气最相关的产业之一。通常原油裂解得到石脑油约占6%，石脑油裂解产物中，乙烯、丙烯、LPG、苯分别占比31%、15%、15%、7%，这些产物是材料端的塑料、橡胶、玻璃、纤维等子行业重要的原材料。
复盘历史数据，原油价格与化工股表现呈正相关关系。从2005年至今的原油价格与化工股相对全A指数的超额收益来看，二者呈现一定的正相关关系，在2008、2014、2018年数次油价大跌与反弹过程中，化工股表现基本均与原油价格走势相一致。同时因为二者在产业链上距离较近，化工股表现时滞较短，反映较为迅速。
我们认为化工公司股价与油价表现保持一定同步性的原因主要包括：(1)原油为化工行业重要的原材料之一，化工品整体价格中枢与原油价格存在较强的相关关系。若原油价格大幅下跌，则导致化工品价格跟随下跌，压缩利润空间，同时库存等因素会使这一过程加剧。反之原油价格上涨时亦然。(2)原油价格是市场供需的反映指标，与经济增长、企业盈利存在正相关关系，而这些因素也是股价的重要驱动因素。(3)二者同为风险资产，风险偏好存在一致性。
从历史数据来看，化工公司毛利率变动与油价波动的方向存在较强的正相关关系。除2014年原油价格下跌未造成化工公司毛利率下降外，其余时间油价涨跌均与化工公司毛利率保持较高的一致性。一方面，化工品价格与油价有较强相关性，油价下跌导致化工品库存损失与价格下跌进而压缩化工公司盈利水平;另一方面，油价下跌间接反映市场需求疲弱，经济增长受阻，因此同时期内化工公司盈利水平不佳。而当油价反弹时，化工公司毛利率也会跟随上涨。
原油大跌利好什么？
前提，商品价格没有普遍下跌，否则油价下跌带来的利好，也会从产品价格下跌抵消。
就是当油价开始跌和产品价格开始下跌，
此二个价格段，会有一个时间差，不可能同时下跌，当中存在着隐形的暴利。
1、航空板块。——因原油在其成本占比较大，油价下降将直接减少成本，有望增加民航企业收入。
2、油运行业。——油价下跌，各国原油进口需求的增加，也将使得运输需求激增，进一步激活行业整体利润增长。
对于物流业来说，也是同样的道理。
3、石油化工。——使得下游石油化工产品生产成本降低，对于化肥、塑料的生产成本，
特别是降低偏消费端的化工产品(塑料、化肥，农药，涂料、油墨、颜料，合成材料，
专用化学产品，橡胶制品等)的成本，将会对相关板块产生利好影响。
4、汽车板块。——油价大幅下跌，对传统汽车消费产生利好，但是油价降低，
新能源汽车优势不再，也就导致人们购买新能源汽车的意愿下降。
油价涨股票也会涨吗？
利好：
【1】石油价格上涨在一定程度上会刺激市场上的投资者购买与石油生产、销售相关的股票，从而推动此类股票上涨。
【2】石油价格上涨，在一定程度上会提高以石油为原料的化工行业成本，成本的提高，在一定程度上会推动股价上涨。
【3】油价上涨主要是产油国和消费国之间的经济活动，因此油价上涨刺激了当地经济的发展，股市会持续上涨。
利空：
【1】石油价格上涨，会提高使用汽车的成本，从而在一定程度上会减少对汽车的需求，导致汽车股票下跌。
【2】石油价格上涨会提高交通航运领域上的成本，油价的上涨对这类个股为利空。对航空、交通运输和物流等板块，形成实质性利空。
【3】油价上涨将推动CPI等指数上行，这样直接影响的就是央行进行加息，最终是利空股市。
虽然油价上涨对股市的影响是比较间接的，但是高油价的变动与股市的变动息息相关。因此，油价上涨对股市的影响也是可大可小的，没有决定性的定论。
虽然，油价上涨有好有坏，但是国际油价如果继续攀升或者出现高位震荡，对于原油基金来说倒是个交易性的机会。如果有投资想法的用户，可以在这个阶段投资原油基金，或是黄金、燃气、煤炭、新能源、交通运输相关的基金。
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